home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1993 / TIME Almanac 1993.iso / time / 111891 / 1118000.000 next >
Encoding:
Text File  |  1992-08-28  |  7.7 KB  |  173 lines
  1.                                                                                 WORLD, Page 28BRITAINDeath of A Tycoon
  2.  
  3.  
  4. The sudden demise of Robert Maxwell clouds the future of the
  5. troubled empire he leaves behind. Can his sons hold it together?
  6.  
  7. By BARBARA RUDOLPH -- With reporting by Helen Gibson/London,
  8. Jane Walker/Madrid and Adam Zagorin/Brussels
  9.  
  10.  
  11.     When Robert Maxwell went over the side of his yacht off
  12. the Canary Islands, it was a death scene made to order for pulp
  13. publishing. He could have made millions with the tabloid rehash
  14. in his popular weeklies, the trash book and the movie and
  15. television rights. But without him to patch together such a
  16. deal, the ripples from his final fall threatened to sink some
  17. of the media empire he had built.
  18.  
  19.     The imperious tycoon, decorated war hero and Holocaust
  20. survivor was last seen alive in the predawn light, pacing on the
  21. deck of his yacht, the Lady Ghislaine, as it cruised in the
  22. calm waters of the Atlantic. Only late in the morning, after a
  23. phone call to his stateroom went unanswered, was he reported
  24. missing. About six hours afterward, Maxwell's 6-ft. 2-in.,
  25. 280-lb. body was found floating naked in the sea.
  26.  
  27.     Did Maxwell, 68, commit suicide because he was distraught
  28. about the tangled affairs of his debt-laden companies? Was his
  29. death somehow related to his alleged links with Israeli
  30. intelligence? Only two weeks earlier, Seymour Hersh had alleged
  31. in his book The Samson Option that the billionaire maintained
  32. ties to Mossad. (Maxwell promptly sued for libel.) If he did
  33. indeed have a Mossad connection, did that give someone a reason
  34. to have Maxwell killed? Other seemingly farfetched speculation
  35. suggests a CIA connection. Or, alternatively, did a member of
  36. his crew, rumored to be occasional victims of his wrath, exact
  37. revenge?
  38.  
  39.     Provisionally, the Spanish magistrate charged with
  40. investigating the death settled on the most innocent
  41. explanation: Maxwell died of natural causes, probably suffering
  42. a heart attack before he fell overboard. Since he was found
  43. floating (a drowned body normally takes about three days to
  44. surface), that theory is not without merit. Most likely, no one
  45. will ever know the full story behind Maxwell's death.
  46.  
  47.     Without him, however, there can be no doubt that his
  48. far-flung corporate kingdom will never be the same. Maxwell's
  49. properties, which include Macmillan Publishers and the
  50. London-based Daily Mirror as well as printing plants, the
  51. Israeli newspaper Ma'ariv and several professional soccer teams,
  52. are joined by a complex web of interlocking connections, all
  53. masterminded by Maxwell and Maxwell alone. "You've lost the
  54. force majeure, the single persona that held it all together,"
  55. says John Reidy, a New York City media analyst at Smith Barney.
  56.  
  57.     Two of Maxwell's sons, Kevin, 32, and Ian, 35, were
  58. quickly named their father's successors. Kevin will take over
  59. the American arm of the Maxwell domain, Maxwell Communication
  60. Corp., and his brother will run the Mirror Group Newspapers in
  61. Britain. The young Maxwells face the same challenge that
  62. confronts most media barons these days: massive debt. No one
  63. outside the company, and not many inside it, knows precisely
  64. what Maxwell's debts are. That is because a number of his
  65. interests were privately held. The details of their loan
  66. arrangements thus remain safe from the scrutiny of public
  67. shareholders.
  68.  
  69.     Moreover, many of the debts of the private firms were
  70. assumed by pledging, as collateral, shares in Maxwell's two
  71. publicly traded companies, Mirror Group Newspapers and Maxwell
  72. Communication. Mirror Group shares had been declining even
  73. before Maxwell died, and were off more than 30% between May and
  74. the suspension in trading that followed Maxwell's death. But
  75. because the Mirror Group remains solidly profitable, they
  76. bounced back 45% after trading resumed last week. All told, the
  77. Maxwell companies probably carry debts of $3.9 billion,
  78. according to London's Financial Times. That figure was about 50%
  79. higher than many investors had assumed.
  80.  
  81.     The exhilarations -- and perils -- of bold action were
  82. part of Maxwell's appetite from the start. Born Jan Ludvik Hoch
  83. in the Czech village of Solotvino, he lost his parents and four
  84. siblings at Auschwitz. Having left for Budapest in 1939, he
  85. arrived in France early the following year and sailed to
  86. Liverpool a few months later. He won Britain's Military Cross
  87. in January 1945 for leading a platoon against a German defensive
  88. position. In London after the war, he launched Pergamon Press,
  89. a scientific publisher. In 1969 Maxwell lost the company in a
  90. scandal: he was charged with misrepresenting Pergamon's
  91. financial condition during a takeover battle. He recaptured the
  92. firm in 1974 and last March sold it to the Dutch publisher
  93. Elsevier for $765 million.
  94.  
  95.     Maxwell was a lifelong subscriber to Machiavelli's dictum
  96. that it is better to be feared than loved. David Adler, who was
  97. a Maxwell executive for three years, remembers being called on
  98. the carpet because he was unable to meet his master's plane at
  99. the airport. (He sent three limousines instead.) "Remember,"
  100. Maxwell bellowed, "I am the most important person in your life!"
  101.  
  102.     This year Maxwell's reputation spread from Wall Street to
  103. 42nd Street and the likes of New York City cabdrivers when he
  104. stepped in as the 11th-hour savior of the city's Daily News,
  105. whose workers were waging a draining strike against the paper's
  106. owners, the Tribune Co. Maxwell luxuriated in his role as an
  107. American media king, appearing in ads for the paper and putting
  108. on lavish spreads at Washington social functions. The new
  109. proprietor pocketed $60 million in exchange for taking on the
  110. News and its debt, but the paper still loses money -- between
  111. $30 million and $40 million a year, estimates John Morton, a
  112. newspaper analyst at Lynch, Jones & Ryan in Washington.
  113.  
  114.     More than a few Maxwell assets are probably headed for the
  115. auction block. Within days of his death, Maxwell Communication
  116. agreed to sell a 56% stake in Berlitz International to Japan's
  117. Fukutake Publishing for $265 million. But there is concern that
  118. the easy asset sales may all have been done, says Jeff Matthews
  119. of the New York City firm Rocker Partners, which has in the past
  120. sold short Maxwell stock. "Future sales might be distress
  121. sales," Matthews suggests.
  122.  
  123.     Meanwhile, Maxwell watchers are keenly following the early
  124. performance of the younger generation. The sons are acting a lot
  125. like their father, some already observe. "In moments of greatest
  126. adversity, that's where they're the coolest; it's bred into the
  127. family," notes Donald Fruehling, who was a Macmillan executive
  128. and board member. "Maxwell's whole life was `Never panic,'"
  129. Adler agrees. "The kids are living that legacy." That is not to
  130. say, however, that either Kevin or Ian will become another
  131. Robert Maxwell. There was only one of those.
  132.  
  133.  
  134. ________________________________________________________________
  135. MAXWELL'S EMPIRE
  136.  
  137.     Selected list of wholly and partially owned interests at the
  138. time of his death:
  139.  
  140.     Maxwell Communication
  141.  
  142.     - Macmillan Inc.
  143.     - Official Airline Guides
  144.     - Nimbus Records
  145.     - Macmillan/McGraw-Hill School Publishing
  146.     - Berlitz Intl. (language schools, to be sold)
  147.     - P.F. Collier (encyclopedias)
  148.  
  149.     Mirror Group Newspapers
  150.  
  151.     - Daily Mirror and four other British newspapers
  152.     - Sporting Life
  153.     - Racing Times
  154.  
  155.     Other Holdings
  156.  
  157.     - Daily News (newspaper)
  158.     - European (newspaper)
  159.     - AGB (market research)
  160.     - Berliner Verlag (German newspaper publisher)
  161.     - Magyar Hirlap (Hungarian newspaper)
  162.     - Ma'ariv (Israeli newspaper)
  163.     - Kenya Times Media Trust (newspaper publisher)
  164.     - Manchester United, Oxford United, Reading
  165.        (British football clubs)
  166.  
  167.  
  168.  
  169.  
  170.  
  171.  
  172.  
  173.